Este o rată internă de rentabilitate sau o valoare actuală netă mai bună?
Care este rata internă de returnare?
În limba de finanțare, rata internă de rentabilitate este rata de actualizare (sau costul de capital al firmei, care determină valoarea actuală a intrărilor de numerar ale proiectului să fie egală cu investiția inițială echivalentă cu forțarea valorii actuale nete a proiect de egalat cu $ 0. Foarte confuz, pot spune, de asemenea, că rata internă de rentabilitate este o estimare a ratei de rentabilitate a proiectului.
În mod evident, rata internă de rentabilitate este o măsură mai dificilă decât valoarea actuală netă. Cu o foaie de calcul Excel, este o funcție simplă. În trecut, managerii financiari trebuiau să-l calculeze folosind încercări și erori, ceea ce era un calcul lung și complex.
În primul rând, în limba engleză, care este rata internă de returnare? Pur și simplu, este o modalitate de a exprima valoarea unui proiect într-un procent în loc de o sumă în dolari. Este, de obicei, corect, dar există câteva excepții care o vor face greșit.
Reguli de decizie privind rata internă de returnare
Dacă IRR-ul unui proiect este mai mare sau egal cu costul capitalului proiectului, acceptați proiectul. Cu toate acestea, dacă IRR este mai mică decât costul capitalului proiectului, respingeți proiectul. Motivul este că nu vreți să luați niciodată un proiect pentru compania dvs. care returnează mai puțini bani decât ați plătit pentru a împrumuta bani ( costul capitalului ).
Ca și pentru valoarea actuală netă, trebuie să vă gândiți dacă vă uitați la un proiect independent sau reciproc exclusiv. Pentru proiecte independente, dacă IRR este mai mare decât costul capitalului, atunci acceptați cât mai multe proiecte pe care le permite bugetul. Pentru proiectele care se exclud reciproc, dacă IRR este mai mare decât costul capitalului, acceptați proiectul. Dacă este mai mică decât costul capitalului , atunci respingeți proiectul.
Un exemplu de rată internă de returnare și de ce valoarea actuală netă este mai bună
Să aruncăm o privire la un exemplu din acest articol despre valoarea actuală netă . Mai întâi, aruncați o privire asupra Proiectului S. Puteți observa că, atunci când calculați valoarea netă actuală și deoarece acestea sunt proiecte care se exclud reciproc, proiectul S pierde. Ea are o valoare netă prezentă mai mică decât Proiectul L, astfel că firma ar alege proiectul L peste proiectul S. Cu toate acestea, dacă utilizați calculatorul online și conectați fluxurile de trezorerie pentru cele două proiecte în acesta, rata internă de rentabilitate pentru proiectul S este de 14,489%.
Acum, să examinăm proiectul L. Proiectul L este proiectul pe care l-ați alege în baza criteriilor valorii nete actuale deoarece valoarea sa actuală netă este de $ 1.004,03, comparativ cu valoarea actuală netă a proiectului S $ de 788.20 USD. Din nou, dacă folosiți calculatorul online și plus fluxurile de numerar ale Proiectului L'în acesta, veți obține un IRR pentru Proiectul L de 13.549%.
În conformitate cu criteriile de decizie IRR, Proiectul L are un IRR inferior și firma va alege Proiectul S.
De ce criteriile de decizie privind rata internă de rentabilitate și valoarea actuală netă dau răspunsuri diferite într-o analiză a bugetelor de capital ? Aici se află una dintre problemele cu rata internă de rentabilitate în bugetarea de capital . Dacă o firmă analizează proiecte care exclud reciproc, IRR și NPV pot da decizii contradictorii. Acest lucru se va întâmpla și în cazul în care oricare dintre fluxurile de numerar dintr-un proiect este negativ, cu excepția investiției inițiale .
rezumat
Totul indică faptul că metoda deciziei de valoare netă actuală este superioară metodei ratei interne de decizie de returnare. O ultimă problemă pe care proprietarii de afaceri trebuie să o ia în considerare este ipoteza ratei de reinvestire. IRR este uneori greșită deoarece presupune că fluxurile de trezorerie din proiect sunt reinvestite la IRR.
Cu toate acestea, valoarea actualizată netă presupune că fluxurile de trezorerie din proiect sunt reinvestite la costul capitalului firmei, ceea ce este corect.