Relațiile capitalului, costul capitalului și rentabilitatea capitalului
Capitalul pentru o afacere mică este pur și simplu banii sau finanțarea pe care compania o folosește pentru a-și finanța operațiunile și a cumpăra active. Costul capitalului reprezintă costul obținerii acestor bani sau a finanțării pentru întreprinderile mici. Costul capitalului este, de asemenea, numit rata de obstacol, mai ales când se face referire la costul unui proiect specific.
Chiar și o afacere foarte mică are nevoie de bani pentru a opera și că banii costă ceva dacă nu iese din buzunarul propriu-zis al proprietarului.
Companiile au scopul de a menține costul cât mai scăzut posibil.
Ce este Capital?
Capitalul este banii folosiți de întreprinderi pentru a-și finanța operațiunile. Costul capitalului este pur și simplu rata dobânzii pe care întreprinderea o suportă pentru a obține finanțare. Capitalul pentru întreprinderile foarte mici poate fi doar credit acordat de furnizori, cum ar fi un cont cu o plată datorată în 30 de zile. Pentru întreprinderile mai mari, capitalul poate include datorii pe termen lung, cum ar fi împrumuturi bancare sau alte datorii.
În cazul în care o societate este publică sau preia investitorii, structura sa de capital va include și capitalul propriu sau acțiunile comune. Alte conturi de capitaluri proprii includ câștigurile reținute , capitalul vărsat și, eventual, stocul preferat.
Ce înseamnă "cost"?
Costul unui capital al unei companii este pur și simplu costul de bani pe care compania îl folosește pentru finanțare. Dacă o companie utilizează numai datorii curente, cum ar fi creditele furnizorilor și datoria pe termen lung pentru a-și finanța operațiunile, atunci costul capitalului este orice este rata dobânzii pe care o plătește datoria respectivă.
Dacă o companie este publică și are investitori, atunci costul capitalului devine mai complicat. Dacă societatea utilizează numai fondurile furnizate de investitori, atunci costul capitalului este costul capitalului propriu. Această companie poate avea, dar alege, de asemenea, să finanțeze cu finanțare prin capital prin intermediul unor fonduri pe care investitorii le furnizează în schimbul acțiunilor companiei.
În acest caz, costul capitalului companiei este costul datoriei plus costul capitalului propriu .
Combinația de finanțare a datoriilor și a capitalului propriu deținută de o companie reprezintă structura sa de capital .
Obținerea unei rentabilități a investițiilor
Rentabilitatea capitalului reprezintă valoarea profitului pe care îl obțineți dintr-o afacere sau proiect în comparație cu valoarea capitalului investit. Rata investiției unei rentabilități (rentabilitatea capitalului) unei societăți trebuie să fie egală sau mai mare decât rata de finanțare a rentabilității (costul capitalului) pentru ca firma să obțină un profit.
Dobânzi și alte costuri
O componentă a costului capitalului este costul finanțării datoriei . Pentru întreprinderi mai mari, datoria înseamnă, de obicei, împrumuturi mari sau obligațiuni corporative. Pentru companiile foarte mici, datoria poate însemna credit comercial . Pentru oricare dintre ele, costul datoriei este rata dobânzii pe care compania o plătește datorită.
Equity și CAPM
Costul capitalului include finanțarea prin acțiuni dacă aveți investitori în compania dvs. care oferă bani în schimbul unei participații deținute în cadrul companiei. Calculul costului capitalului propriu devine mai dificil, deoarece investitorii au cerințe diferite pentru rentabilitatea investițiilor în capitaluri proprii față de dobânzile percepute de o bancă.
O companie poate aproxima costul capitalului propriu al capitalului utilizând Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital sau CAPM.
Această formulă este după cum urmează:
CAPM = rata fără risc + (prima de risc pentru compania beta *)
În cazul în care rata fără risc echivalează cu rentabilitatea unei obligațiuni de stat pe 10 ani. Calculul beta al companiei poate implica o cantitate decentă de muncă, astfel încât unii analiști folosesc în schimb o beta derivată de pe piață. Beta reflectă volatilitatea prețurilor unui anumit stoc sau a pieței globale, iar beta a indicelui Standard & Poor's 500 este adesea folosit pentru a reprezenta beta-ul pieței la o valoare de 1 pentru ecuația CAPM.
Prima de risc este estimată pe baza rentabilității medii pe piață, pe care analiștii ar putea să o aproximeze utilizând rata de rentabilitate S & P 500 și apoi scăzând rata fără risc. Aceasta se apropie de investitorii premium care se așteaptă să își asume riscul de a investi în acțiunile acestei companii față de opțiunea mai sigură, fără risc a obligațiunii de trezorerie de 10 ani.
Pentru firmele foarte mici, costul capitalului poate fi mult mai simplu. Există avantaje și dezavantaje atât pentru finanțarea datoriei, cât și pentru capitalul propriu pe care orice proprietar trebuie să o ia în considerare înainte de a le adăuga la structura capitalului companiei.
De ce este atât de importantă finanțarea?
Dacă o companie dorește să construiască noi fabrici, să cumpere echipamente noi, să dezvolte produse noi și să upgradeze tehnologia informației, trebuie să aibă bani sau capital. Pentru fiecare dintre aceste decizii, un proprietar de afaceri sau director financiar (CFO) trebuie să decidă dacă rentabilitatea investiției este mai mare decât costul capitalului. Cu alte cuvinte, profitul proiectat trebuie să depășească costul banilor necesari pentru a investi în proiect.
Proprietarii de afaceri s-ar afla destul de repede în faliment dacă nu investesc în proiecte noi în care randamentul capitalului pe care îl investesc este mai mare sau cel puțin egal cu costul capitalului pe care trebuie să îl utilizeze pentru finanțarea proiectelor. Costul capitalului este un factor de bază în aproape toate deciziile de afaceri.
Costul mediu ponderat al capitalului
Odată ce un proprietar de afaceri înțelege conceptele de capital și costul capitalului, următorul pas este de a calcula costul mediu ponderat al capitalului companiei. Fiecare componentă de capital reprezintă un anumit procent din structura capitalului companiei. Pentru a ajunge la costul real al capitalului pentru o afacere, proprietarul trebuie să înmulțească procentul din structura capitalului companiei pentru fiecare componentă, datorie și capital propriu, cu costul acelei componente și să însumeze cele două părți.