Ce este valoarea actuală netă și cum se utilizează în bugetarea capitalului?
Ce este valoarea actuală netă?
Valoarea actuală netă este una dintre numeroasele metode de bugetare a capitalului utilizat pentru a evalua proiectele de investiții pentru activele fizice în care o întreprindere ar putea dori să investească. De obicei, acest proiect de investiții de capital este mare în ceea ce privește domeniul de aplicare și banii.
Valoarea actuală netă utilizează fluxurile de numerar actualizate în cadrul analizei, care face ca valoarea actuală netă să fie cea mai corectă din oricare din metodele de calculare a bugetului de capital, deoarece consideră atât variabilele de risc, cât și variabilele de timp. Aceasta înseamnă că o analiză netă a valorii actuale evaluează fluxurile de trezorerie prognozate pentru a fi livrate de un proiect prin redobândirea acestora în prezent folosind timpul (t) al proiectului și costul mediu ponderat al capitalului (i) al firmei. Dacă rezultatul este pozitiv, atunci firma ar trebui să investească în proiect. Dacă este negativă, firma nu ar trebui să investească în proiect.
Tipuri de proiecte de capital în care utilizați valoarea actuală netă
Înainte de a putea utiliza valoarea actuală netă pentru a evalua un proiect de investiții de capital, trebuie să știți dacă proiectul respectiv este un proiect exclusiv reciproc sau independent.
Proiectele independente sunt cele care nu sunt afectate de fluxurile de trezorerie ale altor proiecte.
Proiectele exclusive exclusive, totuși, sunt diferite. Dacă două proiecte se exclud reciproc, înseamnă că există două modalități de realizare a aceluiași rezultat. S-ar putea ca o afacere să fi solicitat oferte pentru un proiect și că au fost primite mai multe oferte.
Nu ați vrea să acceptați două oferte pentru același proiect. Acesta este un exemplu de proiect reciproc exclusiv.
Când evaluezi două proiecte de investiții de capital , trebuie să evaluezi dacă sunt independente sau se exclud reciproc și dacă te gândești să accepți sau respingă decizia.
Codul deciziei privind valoarea actuală netă
Fiecare metodă de bugetare a capitalului are un set de reguli de decizie. De exemplu, regula de decizie a perioadei de returnare este aceea că acceptați proiectul dacă își plătește investiția inițială într-o anumită perioadă de timp. Aceeași regulă de decizie este valabilă și pentru perioada de recuperare redusă. Acestea sunt doar două exemple.
Valoarea actuală netă are și propriile reguli de decizie. Aici sunt ei:
Proiecte independente: Dacă NPV este mare decât $ 0, acceptați proiectul.
Proiecte exclusive exclusiv: În cazul în care NPV-ul unui proiect este mai mare decât NPV-ul celuilalt proiect, acceptați proiectul cu cea mai mare NPV. Dacă ambele proiecte au un VAN negativ, respinge ambele proiecte.
Exemplu de problemă: Calculul valorii actuale nete
Să presupunem că firma XYZ, Inc. are în vedere două proiecte, proiectul A și proiectul B. Proiectul A este un proiect de 4 ani cu următoarele fluxuri de numerar în fiecare dintre cei 4 ani: 5.000 $, 4.000 $, 3.000 $ și 1.000 $.
Proiectul B este, de asemenea, un proiect de 4 ani cu următoarele fluxuri de trezorerie în fiecare dintre cei 4 ani: 1.000 $, 3.000 $, 4.000 $, 6.750 $. Costul capitalului firmei este de 10% pentru fiecare proiect, iar investiția inițială este de 10.000 $. Calculați VNA pentru Proiectele A și B și interpretați răspunsul dvs.:
Încercăm să determinăm valoarea actuală a acestor fluxuri de numerar pentru ambele proiecte. Ambele proiecte au fluxuri de numerar inegale. Cu alte cuvinte, fluxurile de numerar nu sunt anuități. Iată ecuația de bază pentru calcularea valorii actuale a fluxurilor inegale de fluxuri de trezorerie:
NPV (p) = CF (0) + CF (1) / (1 + i) t + CF (2) / (1 + i) t
Sfat: puteți extinde această ecuație pentru cât mai multe perioade de timp, pe măsură ce proiectul durează.
Interpretare : Pentru a calcula VNA, adăugați fluxul de numerar din anul 0, care reprezintă investiția inițială în proiect, pentru restul fluxurilor de numerar ale proiectului.
Investiția inițială, totuși, este o ieșire de numerar, deci este un număr negativ. În acest exemplu, fluxurile de numerar pentru fiecare proiect pentru anii 1 până la 4 sunt numere pozitive.
unde i = costul de capital al firmei și
unde t = anul în care este primit fluxul de numerar
Să calculăm NPV pentru Proiectul S:
NPV (S) = (- 10.000 $) + 5.000 $ / (1.10) 1 + 4.000 $ / (1.10) 2 + 3.000 $ / (1.10) 3 + 1.000 $ / (1.10)
= 788,20 USD
Valoarea NPV a Proiectului S este de 788,20 USD. Aceasta înseamnă că, dacă firma investește în proiect, aceasta adaugă valoare de 788,20 dolari pentru valoarea firmei.
Încearcă un exemplu pentru tine. Aveți datele de mai sus pentru Proiectul L. Utilizați ecuația NPV și calculați NPV pentru Proiectul L. Treceți prin pașii. Ar trebui să obțineți 1.004.03 dolari. Dacă cele două proiecte sunt independente, ar trebui să acceptați ambele, deoarece ambele au un NPV pozitiv. Cu toate acestea, în cazul în care se exclud reciproc, trebuie să acceptați proiectul L numai deoarece are cea mai mare valoare actuală netă.
Puteți vedea de ce VNV este o metodă corectă de decizie a bugetului de capital, deoarece ia în considerare atât riscul, cât și timpul.