Semnificația efectului de exploatare, financiar și combinat
Cu finanțare datorată, indiferent dacă taxele de dobândă sunt dintr-un împrumut sau linie de credit , plățile de dobânzi sunt deductibile din impozit. În plus, prin efectuarea de plăți în timp util, o companie va stabili un istoric pozitiv al plăților și un rating de credit pentru întreprinderi.
Investitorii într-o afacere preferă afacerea să folosească finanțarea datoriei, dar numai până la un punct. Dincolo de un anumit punct, investitorii devin nervoși în ceea ce privește finanțarea prea mare a datoriilor, deoarece determină riscul implicit al companiei.
Există trei tipuri de pârghii:
Ce este Levierul de funcționare ?
Analiza analizei ne arată că există în esență două tipuri de costuri în structura costurilor unei companii - costuri fixe și costuri variabile . Levierul operațional se referă la procentul de costuri fixe pe care o are o companie. Altfel spus, pârghia de exploatare este raportul dintre costurile fixe și costurile variabile. Dacă o firmă de afaceri are o mulțime de costuri fixe în comparație cu costurile variabile, atunci se spune că firma are o pârghie de exploatare ridicată.
Aceste firme utilizează o mulțime de costuri fixe în afacerea lor și sunt firme cu capital intensiv.
Un bun exemplu de firmă de afaceri cu capital intensiv sunt companiile de producție a automobilelor. Ei au o cantitate imensă de echipamente care sunt necesare pentru fabricarea produselor lor - automobile. Când economia încetinește și mai puțini oameni cumpără mașini noi, companiile auto trebuie să plătească în continuare costurile fixe, cum ar fi costurile fixe ale instalațiilor, deprecierea echipamentelor și alte costuri fixe asociate cu o firmă cu capital intensiv.
O încetinire economică va afecta o firmă cu capital intensiv cu mult mai mult decât o companie care nu este atât de capitală.
Puteți compara pârghia de exploatare pentru o firmă cu capital intensiv, care ar fi ridicată, la pârghia de exploatare pentru o firmă cu forță de muncă intensă, care ar fi mai mică. O firmă cu forță de muncă intensivă este cea în care mai mult capital uman este necesar în procesul de producție. Mineritul este considerat o muncă intensă, deoarece o mare parte din banii implicați în minerit sunt plătiți lucrătorilor. Companiile de servicii care alcătuiesc o mare parte a economiei noastre, cum ar fi restaurantele sau hotelurile, sunt și ele intensivă. Toate acestea necesită mai multă forță de muncă în procesul de producție decât costurile de capital.
În perioadele economice dificile, întreprinderile cu o forță de muncă intensivă au, în general, un timp mai scurt de supraviețuit decât firmele cu capital intensiv.
Ce înseamnă, în realitate, pârghia de exploatare? Aceasta înseamnă că, dacă o firmă are o pârghie de exploatare ridicată, o mică schimbare în volumul vânzărilor are ca rezultat o schimbare mare în EBIT și ROIC, rentabilitatea capitalului investit . Cu alte cuvinte, firmele cu pârghie de exploatare ridicată sunt foarte sensibile la schimbările de vânzări și le afectează foarte repede.
Riscul de afaceri
Riscul de afaceri reprezintă doar o parte a riscului care determină rentabilitatea viitoare a capitalurilor proprii ale unei firme de afaceri.
Riscul de afaceri este riscul pe care îl întâmpină acționarii unei firme dacă firma nu are datorii. Acesta este riscul inerent operațiunilor firmei. Se ridică din cauza incertitudinii economice care conduce la incertitudine cu privire la profiturile viitoare și cerințele de capital.
O componentă a riscului de afaceri este variabilitatea cererii de produse. Clienții trebuie să aibă mereu alimente atât în vremuri economice grele, lanțul magazinelor Publix va avea o variabilitate mai mică a produsului decât Ford Motor Company . Clienții nu trebuie să cumpere mașini noi în perioadele de incertitudine economică. Majoritatea firmelor de afaceri au, de asemenea, variații ale prețurilor de vânzare ale produselor și ale costurilor de producție. Firmele care încearcă să introducă noi produse pe piață se expun riscului mai mare de afaceri. Gândiți-vă la companiile americane de automobile. Companiile din străinătate au adus automobile cu consum redus de combustibil pe piață mai rapid decât companiile americane de automobile, expunându-le la un risc mai mare de afaceri.
Dacă o firmă de afaceri are costuri fixe ridicate, iar costurile acestora nu scad, pe măsură ce cererea scade, atunci firma are o pârghie de exploatare ridicată, ceea ce înseamnă un risc ridicat pentru afaceri.
Ce este Leverage financiar ?
Levierul financiar se referă la valoarea datoriei în structura capitalului firmei de afaceri. Dacă puteți imagina un bilanț , levierul financiar se referă la partea dreaptă a bilanțului. Pârghia de operare se referă la partea stângă a bilanțului - partea de planificare și echipament. Pârghia de operare determină mixul de active fixe sau utilaje și echipamente utilizate de firma de afaceri. Pârghia financiară se referă la modul în care va plăti firma pentru aceasta sau la modul în care va fi finanțată operațiunea.
După cum sa discutat mai devreme în acest articol, utilizarea de levier financiar sau datorie în finanțarea operațiunilor unei firme poate îmbunătăți într-adevăr rentabilitatea întreprinderii și câștigurile pe acțiune. Acest lucru se datorează faptului că firma nu diluează câștigurile proprietarului prin utilizarea finanțării prin acțiuni. Prea multă pârghie financiară poate duce totuși la riscul de faliment și faliment.
Unul dintre rapoartele financiare pe care le folosim pentru a determina valoarea levierului financiar pe care îl avem în cadrul unei firme de afaceri este raportul datorii / capitaluri proprii . Raportul datoriilor / capitalurilor proprii arată proporția datoriei într-o firmă de afaceri în capitaluri proprii.
Ce este Leverage combinat sau total
Levierul combinat sau total reprezintă valoarea totală a riscului cu care se confruntă o firmă de afaceri. De asemenea, poate fi privit într-un alt mod. Este suma totală a efectului de levier pe care îl putem folosi pentru a mări rentabilitatea din afacerea noastră. Pârghia de operare mărește randamentele din instalațiile și echipamentele noastre sau din activele fixe. Pârghia financiară mărește randamentul datoriei noastre. Pârghia combinată reprezintă totalul acestor două tipuri de pârghii sau mărirea totală a randamentelor. Aceasta analizează efectul de levier din perspectiva bilanțului.
De asemenea, este util și important să analizăm efectul de levier din perspectiva veniturilor. Levierul operațional influențează jumătatea superioară a situației veniturilor și a veniturilor din exploatare, determinând rentabilitatea din operațiuni. Leverage-ul financiar influențează jumătatea inferioară a contului de profit și pierdere și câștigurile pe acțiune asupra acționarilor.
Conceptul de pârghie, în general, este folosit în analiza breakeven și în dezvoltarea structurii de capital a unei firme de afaceri.