Cunoașteți ROIC al unei companii pentru a o evalua ca investiție
Rentabilitatea capitalului investit (ROIC) este o rată a rentabilității sau performanței care măsoară cât de mulți investitori într-o afacere câștigă din capitalul investit. Ca exemplu de analiză financiară, randamentul capitalului investit este, de asemenea, o măsură de evaluare valoroasă. De exemplu, piața de valori a revenit cu aproximativ 9% anual pentru mai mult de 100 de ani.
Acesta oferă un punct de referință util - dacă obțineți în mod constant o rată de întoarcere care bate inflația (cifra de 9% nu ia în calcul inflația) cu încă 5 până la 7%, nu este deloc rău. Dacă, pe de altă parte, rentabilitatea investiției abia depășește inflația sau chiar scade sub rata inflației, rentabilitatea investiției este mai puțin satisfăcătoare.
Randamentul investiției
Trebuie să vă uitați la situațiile financiare ale unei companii pentru a înțelege rentabilitatea capitalului investit. Uită-te la declarația de venit . Veți vedea un element rând pentru câștigurile înainte de dobânzi și impozite (EBIT). Dacă beneficiați de mai multe EBIT (cu o rată a impozitului), ajungeți la profitul net din exploatare după impozitare sau la NOPAT. NOPAT este numãrul în ecuația calculând randamentul capitalului investit. Uneori, EBIT este înlocuit ca numărător.
NOPAT = EBIT (1 - rata de impozitare) = Numerator
Avem numerotatorul în ecuație pentru a calcula rentabilitatea capitalului investit, deci acum avem nevoie de numitor.
Numitorul este capital de operare. Ne uităm la bilanțul pentru aceste informații, deoarece conturile care fac capitalul de machiaj sunt acolo.
Capitalul de operare este alcătuit din note de plătit, obligațiuni pe termen lung, acțiuni preferențiale și capitaluri proprii . Aici vom presupune un bilanț simplu care are numai note de plătit (intrarea în împrumut bancar pe termen lung) și conturile de capital comun.
Un bilanț mai sofisticat poate avea obligațiuni și stocul preferat pe acesta, de asemenea. Capitalul operațional, numitorul, se calculează prin adăugarea datoriilor medii la capitalul mediu al acționarilor:
Capitalul operațional = datoriile medii ale datoriilor + capitalurile proprii ale acționarilor = Numitorul
Având în vedere aceste informații, iată formula pentru rentabilitatea capitalului investit:
ROIC sau ROCE = NOPAT / Capital operațional
Cum interpretați rentabilitatea capitalului investit ?
Rentabilitatea capitalului investit este o măsură de performanță care indică cât de mult profit este generat de fiecare dolar din capitalul de exploatare. Dacă ROIC este mai mare decât costul mediu ponderat al capitalului firmei, atunci afacerea adaugă valoare.
Calculul costului mediu ponderat al capitalului (WACC) nu este dificil, dar colectarea datelor necesare pentru a face calculul este împovărătoare (costul mediu al datoriei, rata impozitului pe profit, costul capitalului propriu și altele). Dar, din fericire, este, de asemenea, inutil. Orice brokeraj major, inclusiv majoritatea brokerajelor online, va avea propriile rapoarte de analist pentru fiecare corporație majoră, iar fiecare raport va include WACC.
Odată ce ai WACC, ai un instrument valoros de luare a deciziilor. Să presupunem, de exemplu, că o companie are un ROIC de 15% și un WACC de 8%.
Aceasta inseamna ca societatea isi inapoiaza un investitor de 7%. În funcție de mediul economic general, acest lucru ar putea fi bun sau rău - este probabil, undeva în mijloc. Dacă, pe de altă parte, ROIC-ul companiei este de 8%, iar WACC-ul este de 9%, acest lucru nu este bun, iar decizia dvs. adecvată ar fi să nu cumpărați acțiunile acelei companii.