Diferitele moduri de stabilire a ratelor de lichiditate produc rezultate diferite
Trei rate de lichiditate
Rata de numerar = (numerar + valori mobiliare tranzacționabile) / pasive curente
Rata rapidă = (Numerar + Titluri de valoare tranzacționabile + Creanțe) / Datorii curente
Rata curentă = (numerar + valori mobiliare + creanțe + inventar) / datorii curente
Toate cele trei au același numitor, "pasive curente", iar toate cele trei includ "numerar + valori mobiliare tranzacționabile" în numărător. Diferențele dintre ele constau în faptul că raportul de numerar, cel mai strict și mai conservator dintre cele trei, permite numai cele mai lichide active - numerar și valori mobiliare tranzacționabile - ca active compensatorii față de pasive, în timp ce atât raportul actual, cât și raportul rapid permit alte active să fie luate în considerare și împotriva pasivelor.
Raportul de numerar față de raportul rapid
În plus față de activele care sunt deja în numerar sau pot fi transformate în numerar într-o zi sau două, raportul rapid permite, de asemenea, creanțele să se numere printre activele pe termen scurt. Importanța adăugării creanțelor la activele pe termen scurt eligibile depinde într-o anumită măsură de circumstanțele specifice ale întreprinderii implicate.
O afacere bine stabilită își poate colecta în mod regulat creanțele într-o perioadă scurtă de timp - de zece zile, de exemplu - de la clienți permanenți stabiliți financiar. Acest istoric al colectării prompte a creanțelor înseamnă că există un risc mic - un anumit risc, cu siguranță, dar nu foarte mult - prin adăugarea la partea activelor pe termen scurt a ecuației unui activ care nu este de fapt în posesia companiei.
Presupunerea rezonabilă este că va fi în curând.
Cu toate acestea, crizele financiare la nivel mondial se pot transforma repede, așa cum au făcut-o mai ales în prăbușirea bursei din 1929, care a revelat o recesiune prelungită și unică. Într-o astfel de circumstanță, adesea rară și extremă, s-ar putea să existe o diferență semnificativă între cea mai conservatoare cotă de numerar și raportul rapid mai puțin stringent. De fapt, această diferență - includerea creanțelor în activele pe termen scurt - a devenit o problemă în timpul crizei financiare din 2007-8. Eșecul unor mari corporații de a face plăți făgăduite celorlalți odată ce criza a început să contribuie la prăbușirea celor mai vechi și mai mult respectate brokeri din țară și la colapsul apropiat al multor afaceri, în special în industria auto, care a supraviețuit numai pentru că SUA guvernul le-a salvat când au amenințat că vor eșua.
Rata de lichiditate față de raportul curent
Raportul actual adaugă celor trei creanțe acceptabile în raportul rapid - numerar, valori mobiliare și creanțe - un al patrulea: inventar.
Din nou, importanța acestui lucru depinde de direcția atât a economiei generale, cât și a sănătății generale a afacerii companiei și, mai ales, a afacerii în care se află compania.
Inventarul, în mod inutil de spus, constă în active care nu au fost încă vândute. De ce nu au? Dacă inventarul reprezintă un flux previzibil de bunuri de la furnizori prin intermediul companiei către clienții săi - gândiți-vă la un inventar alimentar al unui restaurant - atunci riscul adăugat poate să nu fie semnificativ. Dacă inventarul constă în bunuri dintr-o industrie imprevizibilă - industria modei, de exemplu - poate fi înțelept să numim ca bunuri bunuri care pot fi vândute rapid, vândute lent, vândute încet la reduceri sau, probabil, niciodată vândute deloc.
Cât de utile este raportul de numerar?
În cazul în care o întreprindere a intrat în situație de insolvabilitate, aplicarea ratei de numerar, care nu presupune nimic cu privire la colectabilitatea creanțelor societății sau la capacitatea companiei de a muta stocurile, ar putea fi cea mai realistă dintre cele trei rate de lichiditate.
Din acest motiv, creditorii folosesc uneori raportul de numerar pentru a înțelege care ar fi cel mai rău caz.
În general, cu toate acestea, majoritatea analiștilor nu utilizează raportul de numerar. Nu numai că presupune un grad de risc destul de neobișnuit, ci și o valoare a numerarului și a hârtiilor de valoare pe termen scurt care supraestimă utilitatea acestora într-o companie bine întreținută. Până când faci ceva cu numerar, are puține abilități de a genera un profit rezonabil. În unele medii economice, titlurile de valoare tranzacționabile pe termen scurt nu respectă nici măcar pierderea reală de valoare cauzată de inflație. Este puțin probabil ca o companie cu prea multe numerar și cu ponderi mari în titluri de valoare pe termen scurt să fie foarte profitabilă.