Definiție și caracteristici
Fuziunile conglomerate și fuziunile congenerice sunt două tipuri de fuziuni cu caracteristici diferite față de fuziunile orizontale și verticale . Fuziunile orizontale implică unirea a doi concurenți. Fuziunile verticale implică un cumpărător și un vânzător care fuzionează. Ambele tipuri de fuziuni implică societăți care, într-un fel, sunt legate prin combinarea operațiunilor lor comerciale. Fuziunile congenerice implică companii în domenii conexe de afaceri.
Conglomerate nu fac fuziuni.
Fuziuni congenerice
Fuziunile congenere sunt cele în care ambele companii implicate în fuziune sunt legate de tehnologie, piețe sau procese de producție. Firma achiziționată într-o fuziune congenerică este fie o prelungire a unei linii de produse, fie o piață legată de societatea absorbantă. O fuziune de extindere a produsului are loc atunci când o nouă linie de produse de la o firmă achiziționată se adaugă liniei de produse existente a firmei achizitoare. O fuziune de extindere a pieței este atunci când o piață nouă sau strâns legată este adăugată la piețele existente ale firmei absorbante prin intermediul firmei achiziționate.
Conglomerate de fuziuni
Conglomeratele conglomerate sunt fuziuni ale a două firme de afaceri implicate în activități de afaceri independente. Cele două societăți nu sunt doi concurenți care fuzionează ca și în fuziunile orizontale. Ele nu sunt, de asemenea, un cumpărător și un vânzător care fuzionează ca și în fuziunile verticale. Nu au nicio legătură reală. În teorie, firmele aflate într-o fuziune conglomerată nu au factori care se suprapun, dar în practică există un aspect pe care îl consideră important, care le-a strâns împreună.
Ei pot vedea suprapuneri în tehnologii, producție, marketing, management financiar, cercetare și dezvoltare sau alt factor care le face să creadă că ar fi o potrivire bună pentru fiecare altul.
De fapt, în fuziunile conglomerate, din perspectiva bogăției acționarilor, doar două dintre societățile comerciale se pot îmbina, dacă există un efect sinergie.
Sinergia este un concept pe care îl veți auzi adesea în afaceri și, în special, în ceea ce privește fuziunile. Sinergia poate fi cel mai bine explicată prin a spune că este efectul 2 + 2 = 5. Cu alte cuvinte, în cazul în care două companii se îmbină, suma întregii societăți ar trebui să fie mai mare decât suma fiecărei părți pentru ca fuziunea să aibă sens. Dacă nu există un efect sinergic între două societăți care fuzionează, trebuie să vă întrebați dacă combinația dintre companii este o activitate de maximizare a averii acționarilor .
De ce ar dori două firme complet independente să se unească oricum? Chiar dacă acest motiv nu este niciodată declarat de către firmele care fuzionează, este vorba adesea despre puterea de piață. Unele firme cred că "Cu cât este mai mare, cu atât mai bine". Economiștii care sunt "anti-conglomerați" consideră că achizițiile unor firme mai mici de către conglomerate mari cauzează o mai mică eficiență pe piețele financiare. Împreună cu puterea de piață, un alt motiv pentru care o firmă mare ar dori să achiziționeze o altă firmă este să își diversifice operațiunile. Dacă o firmă mare are doar o singură linie de activitate, ea este foarte vulnerabilă la urcușurile și coborâșurile piețelor financiare și ale economiei. Dacă introduc una sau mai multe întreprinderi noi în diferite domenii sub "umbrela", aceasta își diversifică linia de produse și devine mai puțin vulnerabilă la capriciile pieței.
Considerație: Problema cu puterea de piață
Firmele care se implică în fuziuni orizontale, spre deosebire de firmele conglomerate, au mai multe șanse de fuzionare pentru a câștiga putere de piață. Fuziunile lor tind să consolideze industriile. Luați, de exemplu, industria bancară. Băncile care au fuzionat începând din 1980 s-au mutat pe orizontală pentru a achiziționa alte bănci. În multe cazuri, băncile mai mari au achiziționat multe bănci mai mici. Industria bancară, de la Legea privind controlul și controlul monetar din 1980, a devenit foarte consolidată. Băncile regionale și băncile naționale mari au preluat, în esență, controlul industriei bancare.
În timpul Recesiunii Mare din 2008, am văzut daunele pe care băncile de investiții mari le-au făcut economiei. La fel de rău ca și noi, am văzut cum băncile au închis creditul pentru întreprinderile mici din SUA în timpul și după recesiune.
Aceasta nu ar fi fost o problemă atât de mare dacă industria bancară nu ar fi fost atât de consolidată. Cu toate acestea, aveau puterea de a face acest lucru.