Evitați valoarea confuză a cărții cu valoarea de piață
Valoarea contabilă a unei acțiuni este un raport financiar al valorii de piață , iar scopul calculului este acela de a raporta capitalurile proprii la numărul de acțiuni ale acțiunilor comune neachitate.
Nu se ia în considerare numărul de acțiuni ale acțiunilor preferențiale , ceea ce face ca valoarea contabilă să fie mai direct relevantă pentru acțiunile comune în circulație.
Găsirea valorii
Iată calculul valorii contabile pe acțiune:
Valoarea contabilă pe acțiune = Capitalul social ÷ Numărul mediu de acțiuni comune
Este important să utilizați numărul mediu de acțiuni rămase în acest calcul. Un eveniment de scurtă durată, cum ar fi un buy-back de acțiuni, poate denatura valorile de sfârșit de perioadă, ceea ce ar influența rezultatele și va diminua fiabilitatea acestora.
Interpretarea valorii
Această măsurătoare este utilizată de investitori pentru a evalua prețul acțiunilor comune ale unei companii. De exemplu, dacă valoarea de piață pe acțiune este mai mică decât valoarea contabilă pe acțiune, atunci prețul acțiunilor poate fi subevaluat.
Cu toate acestea, valoarea contabilă nu este o valoare de piață. Valoarea contabilă a capitalurilor proprii nu este direct legată de valoarea de piață a unei întreprinderi și este, în esență, o valoare contabilă, sub rezerva discreționării manageriale în politicile contabile.
Valoarea contabilă poate fi luată în considerare în grade diferite în ceea ce privește stabilirea valorii de piață a unei întreprinderi și a părților deținute de aceasta.
Există modalități interesante de a analiza valoarea contabilă. Dacă valoarea de piață este mult mai mare decât valoarea contabilă, piețele financiare se confruntă probabil cu o piață bull. Dacă valorile sunt mai strânse, piețele financiare pot fi pe o piață de urși.
Tangible Assets Vs. Active necorporale
Unele companii vor avea o mulțime de active sub formă de imobile sau echipamente, în timp ce alte companii ar putea avea active mai puțin corporale, cum ar fi drepturile de autor și mărcile comerciale. Chiar și un personal cu experiență în vânzări poate fi considerat un bun din cauza veniturilor pe care le poate genera. Chiar dacă valoarea contabilă pe acțiune este similară pentru două societăți diferite cu tipuri diferite de active, valoarea de piață ar putea fi semnificativ diferită în funcție de modul în care industria valorizează aceste tipuri specifice de active la un moment dat.
Un exemplu practic
Compania fictivă A are capitaluri proprii în valoare de 20 de milioane de dolari, acțiuni preferate de 5 milioane de dolari și o medie de 5 milioane de acțiuni în circulație. Calculul valorii contabile pe acțiune este:
(20 milioane dolari [Capital propriu] - 5 milioane dolari [Stocul preferat]) ÷ 5 milioane [Numărul mediu de acțiuni comune] = o valoare contabilă pe acțiune de 3 $.
Două considerații
Există două aspecte care trebuie luate în considerare:
- Valoarea de piață pe acțiune este o măsură de perspectivă a valorii acțiunilor unei companii; în schimb, valoarea contabilă pe acțiune este o măsură contabilă care nu este anticipată. Cele două măsuri sunt complet diferite și se bazează pe informații diferite.
- Unele active tind să fie subevaluate în conceptul valorii contabile, uneori considerabil, deoarece nu este ușor să le punem o valoare în numerar. Brandul și reputația, de exemplu, pot dura ani de zile pentru a fi hrăniți. Cercetarea și dezvoltarea în proprietate intelectuală pot fi extrem de valoroase, dar în acest calcul pot fi văzute doar ca o cheltuială. Brevetele, bunăvoința și proprietatea intelectuală se încadrează, de asemenea, în această categorie. Acești factori pot contribui la disparitatea dintre valoarea contabilă și valoarea de piață.