De ce companiile fac publicitate cu un IPO
IPO-urile sunt de obicei utilizate de companii mai noi care au nevoie de capital suplimentar pentru a se extinde sau de companii private, ale căror proprietari și investitori doresc să își valorifice investițiile inițiale (a se vedea strategia de ieșire ).
Dacă condițiile de piață sunt potrivite pentru afacerea particulară la momentul ofertei publice, investitorii inițiați în compania privată pot face câștiguri deoarece noul stoc este în valoare mult mai mare decât investițiile inițiale.
Cum este creată o IPO
În mod normal, o companie privată care dorește să facă public prin intermediul unui IPO pe Wall Street face acest lucru prin faptul că banca de investiții (cum ar fi Goldman Sachs sau Morgan Stanley) suportă emisiunea de acțiuni. Prin negocieri, compania și banca de investiții decid asupra numărului de acțiuni care vor fi emise, a tipului de acțiuni și a prețului acțiunilor la emitere. În funcție de acord, asigurătorul poate garanta suma ridicată prin achiziționarea unora sau a tuturor acțiunilor și apoi revanzarea acestora către public.
Banca de investiții pregătește IPO prin transmiterea de informații de înregistrare Comisiei de Valori Mobiliare (SEC), inclusiv detalii despre oferta de acțiuni, situațiile financiare, informațiile de gestionare etc.
SEC efectuează verificări de fond ale înregistrării pentru a se asigura că toate informațiile corecte au fost dezvăluite în transmitere.
După aprobarea SEC, compania și subscriitorul încep să lanseze emisiunea către clienți prin emiterea unei serii de prospecte care descriu compania și oferta de acțiuni (vezi prospectul Zipcar pentru un exemplu).
La început, acțiunile sunt oferite în mod obișnuit investitorilor instituționali mai mari, cum ar fi fondurile de pensii, asigurătorii de viață, fondurile mutuale etc. care își pot permite să cumpere blocuri mari de acțiuni (de obicei, la un preț redus). În cele din urmă, acțiunile sunt listate la bursă și pot fi achiziționate de investitori individuali.
Exemplu de IPO
În lumea tehnologică, cel mai mare IPO vreodată (și cel mai mare în istoria internetului) a fost acela al Facebook pe data de 18 mai 2012. Fondatorul și principalul acționar Mark Zuckerberg au rezistat luând publicul companiei de ani de zile și, în schimb, majorat capital prin vânzări private de acțiuni la alte companii precum Microsoft. La momentul IPO, Facebook avea peste 500 de acționari privați și peste 800 de milioane de utilizatori lunari.
Cu câteva luni înainte de IPO, Facebook intenționa să prețuiască acțiunile IPO de la 28 la 35 dolari pe acțiune. Cu toate acestea, datorita cererii ridicate anticipate, numarul de actiuni ce urmau sa fie vandute a crescut cu 25%, iar pretul pe actiune al IPO a crescut la 38 de dolari, oferind Facebook o capitalizare de varf de peste 104 miliarde de dolari.
Din păcate, prețul acțiunilor a scăzut în ziua deschiderii și a continuat să scadă pentru următoarele două luni, scăzând sub 20 USD pe acțiune în august 2012.
Acțiunile nu au revenit la tranzacționare peste prețul IPO pentru mai mult de un an după IPO.
IPO-urile nu sunt întotdeauna un succes
Deși un IPO poate fi financiar avantajos pentru proprietarii de afaceri, succesul nu este cu siguranță garantat și există mai multe dezavantaje. În primul rând, este posibil să nu puteți obține banii la fel de repede cum doriți. Investitorii pot insista ca toti banii ridicati prin IPO sa fie reinvestiti in afacere. Și o parte din acțiunile dvs. ar putea fi deținute în escrow de ani de zile.
În al doilea rând, poziția dvs. deținută poate fi serios diminuată și este posibil să pierdeți controlul asupra companiei. Pentru a evita acest lucru, proprietarii care doresc să-și păstreze controlul asupra unei societăți după o IPO pot face acest lucru prin emiterea unor clase separate de acțiuni care au multipli multipli ai ponderii votului.
În exemplul Facebook de mai sus, Mark Zuckerberg deținea doar 18% din companie după IPO.
Cu toate acestea, acțiunile publice publicate (clasa A) au reprezentat 1/10 din greutatea de vot a acțiunilor private originale (clasa B). Cantitatea sa de acțiuni din clasa B a reprezentat 57% din acțiunile cu drept de vot și ia lăsat controlul asupra societății după IPO.
Din perspectiva investitorului, IPO-urile pot fi o investiție riscantă. Fără informații istorice, poate fi dificil să se evalueze corect valoarea acțiunilor unei societăți, iar IPO-urile tind să fie emise atunci când condițiile pieței sunt favorabile. IPO-urile precum Webvan și pets.com care au fost lansate în timpul bulei dot-com s-au transformat în eșecuri spectaculoase atunci când bubble-ul a izbucnit și ambele companii au dat faliment.